种种数据表明，仅依靠零售业务，沃尔玛在中国的增长空间会不断被挤压。
　　今年沃尔玛在中国有不少新动作，除了加码电商业务，这家全球最大的零售商在中国的新业务模式也逐渐浮出了水面。
　　8月12日，沃尔玛宣布在中国的首个社区型购物中心“乐世界”（TheMallZhuhai）将于明年在珠海开业，目前已经与迪卡侬、优衣库、屈臣氏、外婆家等30家高人气品牌达成战略合作。该项目的总投资额约为1亿美元。
　　值得注意的是，不同于一般购物中心“去主力店化”的大趋势，乐世界选择了沃尔玛的优势业态——山姆会员商店作为主力店，目标客群亦是中高收入的家庭。即将开业的珠海乐世界位于香洲区明珠路及旅游路周边的地块，辐射包括珠海、中山在内的附近城市。下一座以山姆为主力店的乐世界正在江西南昌建设中。
　　乐世界由沃尔玛亚洲不动产有限公司自行开发、建设和经营管理，后者成立于2011年，是美国沃尔玛百货公司在亚洲的全资子公司，主要工作是“租赁或购买土地（物业）来开发大卖场、会员店、物流中心和其他设施”。
　　自亚洲不动产公司成立以来，沃尔玛“跨界商业地产”的评论比比皆是，对此沃尔玛方面并不认可，他们向《财经天下》周刊表示：“我们仍然是一家零售企业，投资购物中心只是开店的一种方式。”
　　谈及在中国投资建设购物中心的原因，沃尔玛亚洲不动产业务负责人夏必得（PeterSharp）告诉《财经天下》周刊：“中国是世界上最活跃的市场之一，沃尔玛已经服务中国的会员和顾客近20年，我们一直对中国市场前景充满信心。投资建设购物中心是沃尔玛在中国长期投资、长期发展的措施之一。”
　　从超市大卖场运营延伸至购物中心的开发，这是沃尔玛进入中国市场十多年以来的首次尝试。过去，沃尔玛并没有直接购买土地，而是与万达、深国投等地产公司达成战略合作。一方面，后者借助沃尔玛“世界500强”的光环可以拿到便宜的土地，另一方面，沃尔玛作为地产项目的主力店可享受到最廉价的租金和15~20年的长租约。
　　但今非昔比，随着中国本土零售商逐渐崛起，零售业态日益多元化，沃尔玛对地产商的影响力日益减弱，主打生鲜的永辉成为万达的“新宠”。
　　虽然沃尔玛对中国市场二季度的表现还算满意，但1.2%的总销售额增长率却难掩零售业增长放缓的大趋势。同时，根据消费者洞察机构KantarWorldpanel的统计，沃尔玛今年二季度在中国城市的占有率为4.7%，而去年同期的数据为5.1%。种种数据表明，仅依靠零售业务，沃尔玛在中国的增长空间会不断被挤压。
　　更重要的是，年轻人愈发依赖网络购物，无论超市如何苦练内功，都必须面对消费者流失的问题。于是，沃尔玛今年一再在电商业务上加码。除此之外，最能对抗电商冲击的实体商业业态，就是主张“体验感”的购物中心了。
　　正是基于此，沃尔玛将中国的购物中心命名为“乐世界”，对外形象的宣传上也诉诸于“关注整个家庭”以及“充满欢乐和远见”，同时还格外注意公共交通、往返班车、停车等设施上的顾客体检。
　　中国购物中心产业资讯中心主任郭增利分析，过去几年是中国零售业物业到期的高峰期，续约时的租金已经比当初高出数倍。沃尔玛在中国的成本优势并不像美国本土明显，所以租金成本的上涨还是不小的压力，自建物业也是分散租金成本压力的一种方式。
　　“在沃尔玛的体系中，山姆店比大卖场的业绩表现要好，同时迎合了消费品质提升的趋势。依靠山姆店这样的杀手锏业态作为主力店，类似英特宜家依托宜家家居发展荟聚购物中心。这种模式几乎没有可替代性，因为山姆店是沃尔玛独有的，核心优势通过建设购物中心进一步体现出来。”郭增利说。
　　再回过头看其他超市，永旺、物美、华润万家以及Tesco早就试水商业地产，但做出来的购物中心并没有形成气候，甚至有些不伦不类。有前车之鉴在，沃尔玛为什么还要做购物中心？
　　郭增利认为，大部分超市做商业地产，试水意味浓厚，团队和运营理念也受制于超市体系。但沃尔玛亚洲不动产与沃尔玛超市是两条平行的业务线，由专业的团队进行运营。
　　而夏必得的解释是，沃尔玛独有的零售“黄金法则”手册让乐世界与众不同，“以顾客为尊，以服务社区为根本，涵盖了选址、设计、工程、商户业种组合、运营管理等各个方面”。