三重压力趋向缓解，经济回升态势确立               

 ——2022年6月份制造业PMI分析

中国物流信息中心 文韬

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2022年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，较上月上升0.6个百分点，结束连续3个月50%以下低位运行，重回50%以上，显示经济回升态势基本确立。从分项指数变化来看，供给冲击、需求收缩和预期转弱三重压力趋向缓解。随着大宗商品价格涨势减缓，企业成本压力有所缓解。就业继续改善，重点行业较快增长，中小企业加快恢复。当前经济恢复不平衡问题仍需关注。

经济三重压力趋向缓解。6月份，随着各地疫情防控形势稳中向好以及稳住经济大盘措施逐步落地，我国经济中存在的供给冲击、需求收缩和预期转弱三重压力趋向缓解。一是生产端回升加快。由于产业链供应链进一步恢复，企业生产经营活动增长，生产指数和采购量指数分别为52.8%和51.1%，较上月上升3.1和2.7个百分点，都在连续3个月运行于50%以下后回到扩张区间。结合二季度以来的指数走势，企业生产经营活动基本回到平稳增长的状态。

二是需求端回升有起色。企业产能恢复拉动前期被抑制的需求较快回补，各级政府推出的一系列促消费、稳投资政策持续发力也推动国内相关需求复苏。新订单指数为50.4%，较上月上升2.2个百分点，回到扩张区间。同时，国内产能恢复也夯实了出口基础，出口继续回稳，新出口订单指数为49.5%，较上月上升3.3个百分点，也是2021年5月份以来的新高。结合来看，市场需求整体回升，需求收缩压力降低。

三是市场信心有所恢复。疫情防控形势不断好转，市场供需两端持续恢复，加上稳经济政策不断落地，企业对后市预期上升，生产经营活动预期指数为55.2%，较上月上升1.3个百分点。

企业成本压力有所缓解。一方面，6月份我国重要原材料和初级产品保供稳价政策持续发力，前期较快上涨的大宗商品价格涨势趋缓，制造业企业成本压力有所缓解。购进价格指数为52%，较上月下降3.8个百分点，为2022年以来最低水平。另一方面，货运物流进一步通畅带动物流成本下降，企业调查显示，反映物流成本高的企业比重为46.8%，较上月下降4.4个百分点，连续2个月下降。

就业继续改善。6月份，政府保就业、扩就业政策力度继续加大，带动就业继续改善。制造业从业人员指数为48.7%，较上月上升1.1个百分点。企业调查显示，反映劳动力供应不足的企业比重为9%，为2020年下半年以来最低水平。分类来看，制造业四大行业以及大中小企业的从业人员指数均有回升，表明制造业就业恢复较为全面。

重点行业较快增长。6月份，在国内产业链供应链较快恢复后，新动能短期内迅速回到快速增长通道，展现出较强的活力。装备制造业PMI和高技术制造业PMI分别为52.2%和52.8%，较上月上升3.3和2.3个百分点，且两个行业的生产指数和新订单指数均有大幅上升，明显高于制造业整体供需指数上升幅度。消费品行业也稳定上升，消费品制造业PMI为50.9%，较上月上升0.7个百分点，生产指数和新订单指数分别为53.6%和52.1%，均高于制造业整体水平，表明消费品制造业供需相对活跃。

中小企业加快恢复。随着产业链供应链恢复，加上各级政府支持中小企业政策持续推进，6月份中小企业加快恢复。中型企业PMI为51.3%，较上月上升1.9个百分点，生产指数和新订单指数分别上升至54%和52%以上。小型企业PMI为48.6%，较上月上升1.9个百分点，为2021年下半年以来最高水平，生产指数和新订单指数都较上月上升5个百分点左右。结合来看，中小企业回升势头有所加快。

整体来看，6月份我国经济触底反弹，回升态势基本确立，但经济恢复进程中的不平衡问题仍需关注。一是供需恢复不平衡。企业调查显示，6月份反映市场需求不足的企业比重为49.3%，处于较高水平，表明从企业感受来看，相比企业产能恢复速度，市场需求恢复相对滞后。二是行业恢复不平衡。制造业21个细分行业PMI中，有9个细分行业PMI较上月下降，8个细分行业PMI低于50%。结合来看，当前经济恢复基本面仍需进一步巩固，需要进一步扩大有效需求，落实重要原材料和基础产品保供稳价，夯实经济回升动力，促进产业链联动回升。