中国物流信息中心  武 威

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年2月份中国非制造业商务活动指数为54.2%，虽较上月回落0.4个百分点，但连续五个月运行在54%以上的较高水平；新订单指数51.2%，环比微幅回落0.1个百分点，连续两个月稳定在51%以上；从业人员指数49.7%，环比微幅回落0.1个百分点，较去年同期回升，连续两个月稳定在49%以上。综合来看，企业经营保持较快增长趋势，需求和就业保持稳定，非制造业整体运行稳健。同时，细分数据变化显示，经济运行中的积极信号有所显现。
 
 

企业预期趋于乐观。业务活动预期指数达到62.4%，较上月和去年同期均有明显回升。建筑业和服务业的业务活动预期指数均有上升。20行业的业务活动预期指数均超过50%，其中13个行业超过60%。本月业务活动预期环比的回升虽有一定的季节性影响，但指数较去年同期的明显上升，反映出非制造业企业对今年节后市场预期较去年更为乐观。
 

企业利润空间有望改善。投入品价格指数连续两个月环比下降，本月降至53.7%，环比下降1.4个百分点，降幅较上月有所扩大。销售价格指数51.4%，环比上升0.4个百分点。投入品价格指数和销售价格指数的一降一升，有利于缓解企业成本压力，拓展利润空间。
 

基础建设需求释放效果明显。土木工程业的商务活动指数连续两个月上升，本月升至60%以上，且升幅有所扩大，反映与基建投资相关活动持续向好。值得关注的是，该行业的新订单指数在经历连续两个月的回调之后，本月出现明显上升，反映节后基础建设投资需求得到充分释放。财政部PPP中心数据显示，截至2016年12月末全国入库项目落地率升至31.6%，分季度呈现稳步上升趋势，较2016年初升幅超过10个百分点。PPP项目落地率的持续上升，对2017年基础建设活动的持续增长发挥了较强的支撑作用。
 

社会融资环境趋于改善。金融业的商务活动指数和新订单指数较上月均有明显提升，成为非制造业保持稳步较快发展的主要动力。从具体行业看，银行业、资本市场服务业均有较为明显提升，反映春节后社会融资环境趋于改善。从企业反映问题情况看，本月反映资金紧张的企业比重降至30.3%，环比下降1.7个百分点，创出自2013年1月以来的阶段性低点。人民银行数据显示，1月份居民和企业的中长期贷款较去年同期均有明显上升，有利于社会融资环境的持续稳定。从资本市场看，新股发行，支持上市公司并购重组、新三板和企业债等多种融资途径对实体经济发展均发挥了重要的支撑作用。
 

总体来看，非制造业企业经营保持较快发展，需求和就业保持稳定，企业预期趋于乐观，企业利润增长空间和社会融资环境均有趋于改善的迹象，基础建设投资对经济增长的支撑作用继续增强。在非制造业保持稳健运行的同时，需关注如下两个方面的发展趋势。一是投入品价格指数虽连续回落，但指数水平仍保持在53%以上的高位区间，需关注后续指数变化。二是房地产商务活动指数和新订单指数环比一升一降，均保持在50%以下，行业仍处调整期，但销售价格指数有所回升，需关注后续指数变化。