——从2月份PMI看经济发展

中国物流信息中心

据中国物流与采购联合会近日发布，2月份， CFLP中国制造业采购经理指数（PMI）为52.0%，比上月回落3.8个百分点。该指数虽然回落，但持续12个月保持在50%以上，显示当前中国经济继续保持较快增长，增势趋向平稳。
 

    从分项指数来看，同上月相比，除产成品库存指数持平以外，其余各指数均有所回落。其中个别指数如生产指数、新订单指数和购进价格指数回落较明显，回落幅度超过6个百分点。从指数水平来看，积压订单指数、产成品库存指数、进口指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数和从业人员指数略低于50%，其余各指数继续保持在50%以上。
    新订单指数回落，显示社会需求增势趋向平稳。2月份，新订单指数为53.7%，比上月回落6.2个百分点。分行业来看，20个行业中，有14个行业保持在50%以上，其中有7个行业达到60%以上。分产品类型来看，当前生产用制成品需求较为强劲，其新订单指数达到70%以上；生活消费品类企业新订单指数回落到50%以内。本月新订单指数回落，可能同春节之前需求提前释放有关。预计今后几个月社会需求不会出现较大滑落，稳定较快增长将是基本趋势。
    首先从投资来看，在当前中国经济复苏势头已基本巩固、“保增长” 已取得显著成效的形势下，今后宏观调控政策重点将转向“调结构、促转变”。受此影响预计投资增速将有所放缓，但下降幅度不会太大。主要是因为，目前拟建和在建项目较多，随着项目建设推进，投资仍需适度追加。今年在加快推动经济发展方式转变与结构调整过程中，仍需要加大对战略发展地区、产业重点项目的投资，需要加快节能减排和经济社会薄弱环节的项目建设，因此新增投资项目还会有所增加。
    从居民消费来看，预计今年稳定增长态势将继续保持。首先，促进居民消费仍是今年宏观调控政策的一个基点。其次，随着经济形势和就业形势不断好转，居民消费信心不断增强。另外，目前我国人均GDP已突破3000美元，正处在居民消费结构加快升级过程中。但在消费需求保持平稳较快增长的同时，也存在着居民收入增长缓慢的隐忧。同时，政府去年出台的促进消费政策也存在效力递减问题，居民消费增长再攀新高，也有一定的困难。
生产指数回落，预示工业生产可能由持续回升转向平稳较快增长。2月份，生产指数54.3%，比上月回落6.2个百分点。20个行业中，有11个行业高于50%，比上月减少了8个行业；有1个行业位于50%分界点。分类调查显示，生产用制成品类企业继续保持高位，逼近70%，说明当前重工业生产增势依然强劲；生活消费品类企业回落到50%以内，这主要是受春节长假即期因素影响，使得轻工企业生产增势放缓。
    受对比基数改变以及刺激政策递减等因素影响，预计今年工业生产稳定增长，但总体发展势头继续看好。一是国内外经济形势进一步趋好。今年尽管存在较多不确定因素，但世界经济摆脱衰退步入复苏周期的趋势基本确立，特别是我国经济已率先进入企稳回升阶段，这将进一步增强企业经营信心。二是今年是结构调整年，也是实施十大产业振兴规划的第二年，随着各项政策措施加快跟进，将使我国转型升级、自主创新以及新兴能源等产业面临更大发展机会。但由于存在全球经济仍面临回升基础不稳固，以及贸易摩擦不断升级等不利因素，国内经济也存在通胀预期上升、产能过剩及结构调整等较大压力，预计工业生产全年稳定增长，增速前高后低
    新出口订单指数回落，预示出口回升仍处在恢复阶段，不确定性因素仍然很多。2月份，新出口订单指数为50.3%，比上月回落2.9个百分点。分行业来看，20个行业中，有10个行业高于50%，比上月减少4个；有2个行业超过60%，比上月减少3个。从产品类型来看，原材料与能源和生产用制成品类企业高于50%，说明这两种类型产品出口呈上升趋势，这可能同国际市场原材料与能源等资源性产品价格上涨以及国内生产用制成品供过于求有关。
从统计数据来看，1月份出口数据并不完美，只能说是差强人意。1月份，进出口总额尽管同比增幅较为明显，但环比分别下降15.1%和16.3%。结合欧美就业反弹乏力、欧洲部分经济体陷入主权债务危机的现状来看，我国出口复苏的形势并不稳定。再考虑到人民币汇率跟随美元走强因而相对其它货币升值，以及国际上针对中国的贸易摩擦不断增多等等不利因素，今年出口不确定性仍然较大，出口回升不可有太多乐观期待。
    购进价格指数有所回落，但原材料与能源等资源类商品价格上涨未见明显缓解。2月份，购进价格指数为61.1%，比上月回落7.4个百分点。虽然整体来看该指数有所回落，但分行业来看，20个行业仍然普遍较高，均在50%以上，有12个行业高于60%，有3个行业高于70%。分区域来看，东、中、西部也普遍较高，均在60%上下。分产品类型来看，生活消费品和生产用制成品类型企业有所回落，这可能同春节期间打折促销活动增多以及节前备货充足有关；原材料与能源和中间品类企业继续维持高位，其购进价格指数保持在60%以上。
    从当前来看，推动CPI上涨的因素依然存在，比如，从增加农民收入、理顺农产品和工业品价格关系方面来看，一些农产品价格还有继续上涨的需要。另外，今年以来政府上调电力、自来水等资源类产品价格，也会产生一定的关联效应。但同时也必须看到，抑制物价上涨的因素也较多。比如：我国粮食已连续6年获得丰收，市场供应充足，价格基本稳定；目前我国产能过剩问题比较严重，多数工业产品供过于求。另外，今年政府已将管理通胀预期作为宏观调控的重点等等。从这些因素来看，如果不出现意外情况，今年出现烈度通胀的可能性不大。
综合以上几个方面分析，总的来看，2月份的PMI指数在一定程度上反映了当前中国经济由较快增长趋向平稳发展的态势。在国家宏观调控政策重点由“保增长”转向“调结构”背景下，当前中国经济正处于由政府推动的增长转向自主的、稳定可持续增长的过程之中，预计今后发展态势将以“增速更为平稳，结构更为合理，质量和效益提高”为主要特点。