受疫情和防疫政策的影响，春节后生产运行恢复明显延后。作为经济运行保障的物流行业，也出现了明显的滞动：开工率、开工充足率及恢复率明显比往年低。如果物流公司延后状态持续，对疫情之后的经济复苏将有严重的阻碍。

以下图对比了2019年正月初一和2020年正月初一之后，全国范围内在路歌平台上的物流项目的复工情况。

图中可见： 2020年和2019年的开工率相比，从正月初四开始，2020年的复工率开始逐渐低于2019年同期。随着疫情的发展，到正月十九，已经低于2019年同期的53％；路歌平台上的物流项目复工速度较为缓慢。

图中可见，物流项目的复工项目充足率从2020年正月初六开始逐渐与2019年同期拉开差距，截至2020年正月十九复工项目充足率仅为32.76％，下降55.37％，意味着年后开工的物流项目，整体开工的业务规模仅为同期的三分之一，开工项目整体业务复苏进展缓慢。

图中可见， 2020年正月十九全国范围在路歌平台的物流项目恢复水平仅有12.89％，下降60.39％，仅占19年同期水平的五分之一，物流市场滞动状态明显。预计，随着各地疫情管控力度的持续，物流公司的复工延后状态在一段时间内还会存在。

安徽的物流项目复工情况：

下图是安徽省的物流项目复工情况对比：

图中可见：今年春节后安徽省的物流项目开工率不仅大大低于2019年同期水平，也低于今年的全国物流项目的同期数据水平，截至2020年正月十九安徽省内物流项目开工率仅为15.33％，低于全国同期水平23.81％。

图中可见，2020年正月十九安徽省内开工物流项目的充足率仅为12.4％，远低于2019年同期水平，2020年年后开工的物流项目业务规模也仅有年前的八分之一，不论从开工项目率及开工项目的充足率上，都能反映出当前安徽省内物流项目整体复工不佳，处于滞缓状态。

图中可见，截至2020年正月十九，安徽省物流项目的恢复水平仅有1.93％，与2019年同期有明显的差距，恢复水平低迷，省内物流运输业务恢复水平较差，物流项目项目停摆严重，可以想见，以此发展，疫情之后安徽经济的恢复工作将面临巨大挑战。

一、概念：

1.项目：指的是在路歌平台上管理的物流项目，是生产性企业供应链的物流环节，一般由物流公司负责现场运作，并在路歌平台进行数据交互管理。

2.建单：每个路歌平台上的项目都在项目运作时会产生运单数据，称为建单

3.活跃项目：节前三个月在路歌平台有建单作业行为并产生的项目

4.复工率=正月初一之后已复工的项目累计数/春节前三个月的活跃项目总数

5.充足率=复工项目年后累计日均建单数/复工项目年前半年日均建单数

6.恢复率：复工率×充足率

二、数据解析

我国物流行业高度市场化，形成了按照春节为起点的周期性的波动，从大年初一开始，物流项目逐渐开工，物流市场也逐渐在正月十五之后进入第一个旺季，为企业生产提供物资基础。因此，物流行业的节后复工并非如同社会企事业单位有固定时间，而是受市场调节，从大年初一至正月十九，呈现逐步恢复业务体量的形态。观察今年的物流市场数据情况，已和2019年同期水平差距明显，市场因疫情影响仍处于低迷期。

路歌风控合规部

2020年2月13日