● 疫情快讯

春节期间，新型冠状病毒肺炎疫情在国内乃至全球快速蔓延，至今仍没有看到势头缓解的迹象。截至2月5日24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告确诊病例28018例，累计治愈出院1153例，隔离治疗26302例（其中重症病例3859例），累计死亡病例563例，现有疑似病例24702例。累计追踪到密切接触者282813人，尚在医学观察的密切接触者186354人。

短期定会有负面影响

疫情防控已成为当前各级政府最重要工作，多地延迟复工、开学时间，对人员流动、交通运输进行限制，经济运行速度阶段性掣肘，对钢铁行业生产和下游行业消费都带来一定负面影响。

这种影响主要体现在三个方面：

一、钢铁需求方面

复工时间的各地延后，以及民众健康保护意识的增强，建筑和制造业复工都受到非常大的影响，相对看建筑业受到的影响更大。春节期间多数省市发布的复工时间是不早于2月9日24时，近几日随着管控的趋严，部分省市将复工时间再次延迟，如郑州市最新的规定是重点民生工程复工时间为2月25日，一般民生工程复工时间为3月6日，其他工程(包括房地产等建设工程)复工时间为3月16日；杭州余杭区明确建筑企业、建设工地原则上不早于2020年2月29日24时开复工；长沙市建筑行业2月20日后方可复(开)工，太原市通知全市新建项目和节前停工的在建项目不得在3月1日24时前开工、复工。部分企业考虑到安全因素，也主动延迟开工，如恒大集团明确全国1246个项目在2月20日前不得开工，上海某龙头建筑施工企业宣布集团下属上海市内工地不早于2月29日复工或新开工。

目前多地对人员流动管控措施仍在加严，民工返城普遍延迟，即使是已经抵达城市的民工也面临7-15天的隔离，预计建筑和制造业复工将会是一个逐步推进的过程，恢复到正常生产水平需要相当长一段时间，钢材市场需求旺季的到来也将会明显延后。据交通运输部数据，2月5日(春运第二十七天，阴历正月十二)全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客1121.6万人次，比去年春运同日下降86.4%。其中铁路发送旅客119.1万人次，下降89.4%；道路发送旅客967万人次，下降 85.9%；水路发送旅客6.53万人次，下降93.8%；民航发送旅客29.0 万人次，下降84.6%。

二、钢材生产方面

疫情对钢铁生产企业排产形成较大扰动，由于需求下降、运输紧张以及员工安全等因素，部分钢厂成品材库存大幅累积，同时原材料库存备货不足，导致开始被动减产。长流程钢厂方面，春节期间多数钢企生产基本正常，节后唐山、山东、安徽部分长流程钢厂相继宣布限产20%-25%。西部地区前期刚完成检修的生产线由于安全因素，计划延迟恢复生产。鞍钢、马钢等部分计划2月份检修的钢厂则因为安全因素，往后推迟生产线检修。

这几日随着原料消耗，特别是一些内陆地区的钢厂由于对汽运依赖度较高，厂内原料供应不足，加之成品材库存高企，宣布减产的钢厂已越来越多。如果疫情持续的时间长，物流、订单、库存、资金、人员等因素对钢铁企业生产的影响将会越来越大，更多钢铁企业生产将不可避免受到较大冲击。短流程钢厂方面，节后废钢收购难度加大，工人返回也较为缓慢，加之多数亏损，短流程企业目前基本处于全面停产局面，节后复工将会明显延后。

三、钢铁物流方面

疫情对钢铁行业物流形成的冲击不容忽视，目前省际公路运输接近停滞，对于内陆地区钢铁企业原料采购及成品材跨区域流动均形成了较大影响，相对看沿江、沿海地区的钢铁企业影响较小，但不少地区仓库、码头作业复工推迟，对整体资源流通均形成了较大负面冲击，导致目前原材料库存大量累积在原料厂家及港口，成材库存则累积在钢铁企业，不利于行业的健康运行。

钢材及原料价格方面

疫情对钢铁行业需求端的影响整体大于供应端，国内钢材市场库存节后大幅累积。监测数据显示，截止2月6日，螺纹钢社库较节前增加254.6万吨至851.33万吨，农历同比增加23.64万吨，厂库较节前增加248.28万吨至512.7万吨，农历同比增加173.18万吨。螺纹钢社库连续第10周累积，厂库连续第8周累积，螺纹总库存达到1364万吨，已经超过去年春节后1359万吨的高点，离2018年春节后的高点1426万吨仅有一步之遥。考虑到工地复工较往年明显延迟，今年库存增加趋势或将持续到3月中旬，螺纹库存高点或将累积到1800万吨左右的历史新高水平，如此高的库存对钢材及原材料价格不可避免将形成压制。

受疫情导致市场对经济下行担扰加剧以及库存大幅攀升影响，节后国内钢材及原材料价格出现大幅下跌。节后首个交易日（2月3日）螺纹钢、热卷、铁矿石期货均出现跌停，此后几个交易日尽管略有反弹，但整体表现依然较弱。现货市场尽管多数商家仍未正常上班，但从报价来看，上海、北京等市场螺纹钢现货价格较节前也普遍下跌了200-300元/吨，市场情绪较为悲观。

长期影响相对有限

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疫情对钢铁行业整体看属于事件性影响，阶段性冲击了钢铁产业链的供需节奏，影响更多是基于短期，无论从过往的“非典”还是海外过往类似突发事件，其对市场的长期影响是较为有限的。后期随着疫情的缓解和解除，产业链上下游均会重新复产复工。特别是需求端的旺季只有推迟，不会消失，复工后有望出现赶工造成需求集中爆发。

近期中央政治局常委会召开会议指出，各级党委和政府要继续为实现今年经济社会发展目标任务而努力。疫情严重的地区要集中精力抓好疫情防控工作，其他地区要在做好防控工作的同时统筹抓好改革发展稳定各项工作，特别是要抓好涉及决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚的重点任务。要密切监测经济运行状况，聚焦疫情对经济运行带来的冲击和影响，围绕做好“六稳”工作，做好应对各种复杂困难局面的准备。要在做好防控工作的前提下，全力支持和组织推动各类生产企业复工复产，加大金融支持力度，加大企业复产用工保障力度，用好用足援企稳岗政策，加大新投资项目开工力度，积极推进在建项目。

从中央的意图来看，完成今年经济社会发展目标任务没有改变，面对突发疫情的挑战，国家逆周期调节政策力度将会不断加大，各项稳增长政策将会尽快落地。在2月3日创记录单日公开市场操作投放1.2万亿元之后，2月4日央行继续充足供应流动性，当日公开市场操作逆回购投放资金5000亿元，央行两日投放流动性累计达1.7万亿元，充分显示央行稳定市场预期、提振市场信心的决心。并在2月3日将逆回购操作利率下调10个基点，释放了较强的政策宽松信号。

2019年我国粗钢、生铁和钢材产量分别为99634万吨、80937万吨和120477万吨，同比分别增长8.3%、增长5.3%和增长9.8%，粗钢、生铁和钢材产量均创历史新高。产量的快速增长已经引起国家有关部门的关注，政策端开始发力守底。1月23日，发改委及工信部发布《关于完善钢铁产能置换和项目备案工作的通知》，表示自2016年以来，各地区实施了一批钢铁产能置换项目，但实际情况中，部分产能置换项目手续不完善，有存在借机扩大产能的情况，决定自2020年1月24日起，不得再公示、公告新的钢铁产能置换方案，不得再备案新的钢铁项目，并开展现有钢铁产能置换项目自查，已投产的要确保被置换产能全部拆除到位。《通知》如果执行严格，将对钢铁行业供应端将形成一定抑制，有利于市场供需趋于平衡。

整体看我们认为疫情对钢铁行业供需端形成的冲击主要集中在一季度，二季度随着疫情的缓解以及国家逆周期调节政策力度的加大，钢铁行业供需基本面将出现好转。下半年随着一系列宽松政策的落地见效，经济将有望出现快速复苏，钢铁行业供需基本面将进一步好转，全年钢铁行业仍有望实现较快发展。钢铁企业应理性看待短期的产品供需及价格波动，合理调整生产节奏，坚定行业高质量发展的信心。

●理性应对 ●

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我们坚信，在党和政府的坚强领导下，全社会的共同努力必将凝聚起磅礴的力量，一定能够尽早打赢这场疫情防控攻坚战，迎来一个平安、健康的2020年。