中国物流信息中心 文韬

 

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2018年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，较上月回落0.4个百分点，但仍保持在51%以上相对较高水平。综合来看，经济运行保持平稳，但对于供需和进出口回落态势需关注。 

 

国内供需均衡。6月份，市场供需整体保持均衡，生产指数和新订单指数较为稳定，且保持在较好水平。生产指数为53.6%，较上月小幅下降0.5个百分点，低于去年同期0.8个百分点。新订单指数为53.2%，较上月小幅下降0.6个百分点，高于去年同期0.1个百分点。目前，生产指数同新订单指数的差距保持在0.4个百分点的合理水平，表明制造业生产的订单驱动特征明显，供给侧资源要素配置有效，经济发展动力充足。

进出口增速回落。6月份，新出口订单指数为49.8%，较上月回落1.4个百分点，低于去年同期2.2个百分点，在连续三个月运行在50%以上后，再次回落到收缩区间。从新出口订单指数走势来看，今年前几个月，因为企业对国际贸易环境趋向复杂有预判，突击出口，出口没有出现较为明显的回落。但从6月份新出口订单指数来看，随着中美贸易摩擦加剧，出口回落态势逐渐显现。

进口指数为50%，较上月回落0.9个百分点，低于去年同期1.2个百分点。进口指数之前基本上在50%以上保持稳定，6月份明显回落，一方面可能是受复杂的贸易环境影响，另一方面结合新订单指数回落，或预示着国内需求趋弱。

大小企业生产经营活动相对稳定。6月份，大型企业PMI为52.9%，较上月小幅回落0.2个百分点，稳定在52%以上，持续高于制造业整体水平。中型企业PMI为49.9%，较上月回落1.1个百分点，继今年2月份后再次落入收缩区间。小型企业生产经营活跃度小幅上升，其PMI较上月回升0.2个百分点至49.8%。今年以来，国家不断推出定向降准、科技创新支持、减税降费、服务升级等扶持政策，助力中小企业稳定经营和快速发展，提振了企业信心。

新旧动能转换加快。6月份，创新驱动的产业如装备制造业和高新技术产业发展势头良好，高耗能行业增速回落，制造业产业结构整体得到改善，新旧动能转换顺畅，新动能对经济的贡献作用增强。装备制造业PMI回落0.6个百分点至52.4%，高技术产业PMI回落0.6个百分点至54.2%，分别高于制造业整体水平0.9和2.7个百分点。高耗能行业PMI小幅回落0.4个百分点至50.1%，逼近荣枯线，低于制造业整体水平1.4个百分点，且连续4个月回落。消费品行业PMI为51.8%，环比小幅回落0.9个百分点，高于制造业整体水平0.3个百分点，对经济有较好的拉动作用。

市场价格继续上升。6月份，购进价格指数、出厂价格指数都有上升，显示当前制造业企业成本压力有所加大，但受益于持续推进的去产能工作，工业品价格上涨，有利于企业保障利润。本月购进价格指数为57.7%，较上月上升1个百分点，是今年以来的第二高水平。出厂价格指数较上月上升0.1个百分点至53.3%。购进价格指数和出厂价格指数走势分化明显，两个指数的差距为4.4个百分点，较上月扩大0.9个百分点，显示上游行业产品价格上涨向下游行业传导不畅，下游行业企业利润空间或将受到挤压。

市场预期有所波动。6月份，企业生产经营活动预期指数回落0.8个百分点至57.9%，是今年2月份以来的最低水平，低于去年同期0.8个百分点。受价格上涨影响，6月份的采购量增速也出现小幅回落，采购量指数回落0.2个百分点至52.8%，但高于去年同期0.3个百分点，表明企业备货意愿总体较强。

结合前几个月PMI指数来看，上半年我国经济运行基本平稳，经济增长预计6.7%左右，产业结构优化继续深入，供给质量改善，供需均衡性增强，企业效益良好。供给侧结构性改革与经济韧性已经构成相互促进的正向循环，为加速推进经济高质量发展提供了充沛的空间与动力。从近期数据来看，供需增速趋缓，实体经济成本偏高，同时由于中美贸易摩擦升级，国际贸易环境有所恶化，进出口也趋于回落，对此也应引起关注。但巨大的内需增长潜力，完善的宏观调控政策工具手段，供给侧结构性改革深入推进释放的红利，将有效对冲经济运行中不确定性因素的影响，下半年经济平稳运行仍具有基础。