PMI显示当前中国经济仍处在调整之中
                     ——从7月份PMI看经济发展
中国物流信息中心

据中国物流与采购联合会近日发布，7月份， 中国物流与采购联合会(CFLP)中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月回落0.9个百分点，显示出当前中国经济仍处在调整之中。 
 

    11个分项指数，整体回落态势仍在延续。同上月相比，只有从业人员指数上升，升幅为1.6个百分点；其余各指数均不同程度回落,但回落幅度不大，多在1个百分点左右。其中，生产指数回落幅度较大，达到3.1个百分点。
    7月份PMI指数，反映出当前经济发展呈现如下特点：
    一是社会需求由持续上升趋向平稳。7月份，新订单指数为50.9%，比上月回落1.2个百分点。一般来说，该指数如高于50%，就说明社会需求增长，但从目前来看，该指数已回落到略高于50%，反映出当前社会需求由前期持续上升趋向平稳。分行业来看，20个行业中，有13个行业高于50%，有7个行业低于50%，这反映出目前部分行业社会需求出现了回落趋势。
    二是工业生产增速回落。7月份，生产指数为52.7%，比上月回落3.1个百分点，降幅比上月扩大0.7个百分点。从对820家制造业企业调查来看，反映生产比上月放慢的企业比重提升。本月为23.1%，较上月提升4.2个百分点。分行业来看，20个行业中，生产指数高于50%的行业回落到12个，有8个行业生产指数回落到50%以下。
    三是物价上涨压力明显减缓。7月份，购进价格指数回落到只有50.4%。从对820家制造业企业调查来看，反映购进原材料价格比上月上涨的企业比重继续下降。本月下降到16.8%，继上月下降9.1个百分点之后，再降2.2个百分点。分行业来看，20个行业中，购进价格指数高于50%的行业缩小到11个；低于50%的行业上升到9个。从产品类型来看，当前中间品和生活消费品价格仍然保持涨势，但涨幅明显缩小，其购进价格指数仍高于50%，但已明显回落；原材料与能源和生产用制成品价格均呈下跌之势，其购进价格指数均在50%以下。
    从PMI总的来看，我国经济仍处在适度回调之中，但回落幅度趋向缩小。虽然当前经济增长表现出一些放缓迹象，但PMI仍保持在50%以上，显示出目前中国经济发展的基本面仍然良好，预计下半年经济走势将以平稳为基调。
    首先，从国际上看，全球经济复苏缓慢，虽然受欧洲债务危机影响，下半年全球经济双底衰退风险仍在，但并非不可避免。从主要经济体经济政策来看，美国由于经济恢复低于预期水平，就业市场疲弱，美联储第三季度加息可能不大；欧洲受债务危机影响，2011年之前加息可能性几乎为零。当前迹象显示，由于世界经济复苏具有很大不确定性，各主要经济体经济刺激政策可能要延缓退出。
    其次，从国内来看，国家对稳定经济增长尤为重视。7月22日，中共中央政治局召开会议，强调指出，做好下半年工作，对巩固应对国际金融危机冲击取得的成效、保持经济平稳较快发展、全面完成“十一五”规划目标任务、为“十二五”时期发展奠定较好基础，具有重要意义。为此，提出了明确要求“要坚持把处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系作为宏观调控的核心，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时要加强经济监测预测预警，加强宏观经济政策协调配合，注意把握好政策调控力度和节奏，推进解决深层次矛盾和问题。”在这样的主基调下，预计上半年形成的宏观调控方向在下半年不会发生大的变化，以“调结构”为主旨，继续落实“有保有控”的信贷政策，针对不同行业的有选择的宽松政策或可预期。这对于保持经济平稳发展势头总体来看较为有利。
    预计下半年经济发展形势，将呈现如下特征：
    一是工业生产增速趋向平稳。一方面，是因为去年下半年工业生产回升，同比基数提高；另一方面，国家强调继续推进节能减排，客观上将会导致高耗能产业增速回落。5月4日，国务院发布了《关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》，要求严控高耗能、高排放行业过快增长。近期，中央在下半年的经济工作部署中，进一步明确要求“要继续推进节能减排，坚持实现节能减排目标不动摇、不松劲，全面落实目标责任制，坚决淘汰落后产能。下更大气力抓好节能减排，坚决清理违规建设项目，加快淘汰落后产能，开展节能减排专项督察。”
    二是国内社会需求仍将保持稳中有升，经济发展动力依然较为稳固。
    针对下半年的经济工作，中央强调指出“要坚持扩大内需特别是消费需求，落实和完善扩大消费的政策措施，加快建立消费可持续增长的体制机制，提高政府投资的质量和效益，鼓励和引导民间投资健康发展。” 在这样的政策导向下，预计下半年居民消费需求将保持稳定增长态势不变，投资也会出现一些新的“亮点”：
一个亮点是，房地产开发投资仍将继续保持快速增长。住建部近日表示，今年各地方580万套的保障性住房和各类棚户区改造房必须如期完工，不能完成指定任务的地方将根据前期签订的“责任书”对相关部门和主要负责人进行问责。为了确保保障房建设任务的完成，中央已经下达了600亿的建设资金，并且在北京等28个城市实施公积金贷款支持保障性住房建设的试点，今年的保障性住房建设支持力度空前。
    再一个亮点是，西部大开发将进入快速发展期。前不久，中共中央、国务院召开了西部大开发会议，吹响了进一步加快西部大开发的号角。7月5日，国家发改委发布了今年西部大开发23项重点工程项目，共计投资6882亿元，这一规模达到了此前十年西部大开发投资总额的1/3。
    另一个亮点是，民间投资将不断提升。今年5月13日，国务院下发了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》。7月26日，国务院又发布了《鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知》，对各项政策措施实施的各部门和地方工作分工进行了细化，并提出了具体实施办法。国家如此大力扶持，对民间投资提升必将产生巨大拉动作用。从统计数据来看，上半年民间投资(非国有及国有控股投资)增速持续提升，累计增速连续4个月超过了国有及国有控股投资。上半年累计民间投资增长28.6%，增幅高过国有及国有控股投资7.1个百分点。
    三是物价上行压力整体来看趋于减缓，但要警惕新涨价因素。从制造业购进价格指数来看，今年4月份达到阶段性高点（72.6%），但自5月份以来持续回落，目前回落到50.4%。与此同时，反映物价方面的统计数据，如CPI和PPI，同样显示出回落趋势。这些情况均显示出目前物价上涨压力趋于缓解。但是随着CPI翘尾因素逐月减小，新涨价因素将会扮演更重要的角色，对下半年物价再现上涨的可能性仍需要保持警惕。比如，从目前来看，通胀预期仍然较高。另外，今年自然灾害频发，很容易成为投机资金炒作的题材，人为推升粮食、食品价格攀升。还有劳动力价格的提高等等因素，都有可能使物价走势再次走高。
    展望下半年，我国经济发展态势总体良好，但面临的国内外环境仍然错综复杂。从外部来看，世界经济复苏内生动力不足，接踵而至的欧洲主权债务危机使得全球经济复苏脚步放缓，我国出口回升的基础依然不稳。从内部来看，我国经济虽然整体回升向好的态势基本确立，但也伴随着一些新的突出矛盾和问题，诸如，重大自然灾害频发，增大了农业稳定增产的不确定性；艰巨的节能减排任务、居高不下的住房价格以及潜在的通胀压力等等，给中国经济带来了一系列的“两难”考验。对下半年经济发展中的不确定性因素，要按照中央要求，予以充分重视，做到未雨绸缪，确保经济平稳较快发展。