在近期 《财富》(中文版)发布的2016年中国500强亏损公司排行榜中,京东商城以93.7亿元的亏损登顶榜首。此次出现巨额亏损,排名如此靠前,特殊性因素是拍拍网停运影响下采用GAAP统计方式的大幅减记,一般性因素是自建物流、京东金融等部分投资确认的减值。

据京东发布的财报显示,京东2015全年交易总额(GMV)达4627亿元,相比于2014年的2602亿元增长了78%。在交易规模大幅增长的同时,京东2015年亏损达到了94亿元,比 2014年50亿元的亏损高出了88%。

特殊性因素——拍拍网的停运带来GAAP统计的大幅减记

据京东发布的财报显示,第四季度京东净亏损为人民币76亿元,大约占了全年亏损的81%;而2014年同期净亏损人民币只有5亿元,约占全年亏损的10%。可以看出,第四季度的亏损占了全年亏损的大头。

“去年年底拍拍网的停运所带来的相关商誉和无形资产减值是京东第四季度亏损严重的主要原因”,36氪研究院总监由天宇解释。

拍拍网曾是腾讯旗下的电子商务交易平台。2014年,腾讯与京东达成电子商务的战略合作,将拍拍网并入京东旗下;2015年11月10日,京东宣布拍拍网不再接受新卖家的入驻申请,并于2016年4月1日起彻底关闭拍拍网,原拍拍网团队将并入京东集团其他部门。

京东曾在2015年第三季度财报中披露,与收购拍拍及网购业务相关的商誉和无形资产余额为28亿元。在此影响下,京东第四季度出现了大幅资产减记。

此外,京东采用的GAAP统计方式也使其“力压群雄”居于榜首。由天宇介绍:“采用GAAP进行资产减记和投资损失计提是技术性因素。”

据京东发布的财报显示,94亿元亏损绝大部分为非经营性亏损,是根据GAAP统计得来;而在Non-GAAP下,2015年京东全年亏损则为8.5亿元,其中第四季度亏损为6.562亿元。

GAAP即美国的通用会计准则(严格意义上称 US GAAP),主要为美国公司或华尔街上市公司所采用。作为一套官方的权威性的标准组合,GAAP是企业会计人员记录、汇总会计数据和编制会计报表所必须遵循的,也是审计人员审核企业会计报表的依据。Non-GAAP即非美国通用会计准则。在美国纳斯达克上市的京东不得不选择用GAAP的方式来计算亏损。

“如果将京东与在中国内地或香港上市的企业来排名比较的话,更合理的方式应该是使用非美国通用会计准则计算其亏损。虽然京东自上市以来一直处于亏损状态,但是出现此次巨额的亏损有特殊原因,不是常态。”由天宇表示。

京东最新公布的财报显示2016年第一季度经营亏损为8.649 亿元,非美国通用会计准则下经营亏损为2.957 亿元。同比来看,亏损恢复到了一个相对“正常”的数值。

一般性因素——自建物流和京东金融等投资确认的减值

除特殊性的原因外,京东依旧难逃亏损的宿命。京东自2011年后便一直出于亏损状态,2013年第四季度实现了盈利,13年总体仅亏损了约5000万元,似乎让人们看到了盈利的曙光;然而京东上市后,2014年50亿元的亏损规模还是让人大跌眼镜,而2015年94亿元的亏损额更是将这种趋势愈演愈烈。

根据2014年财报显示,京东亏损主要是员工股权激励费用、与腾讯战略合作及收购腾讯部分资产与业务产生的相关无形资产摊销费用。其中,上市前夕,京东董事会给了京东董事长刘强东占京东股份4%的期权奖励,摊销了36亿元。

根据2015年财报显示,京东亏损的主要原因除拍拍网停止运营带来的相关商誉和无形资产减值外,还包括战略布局京东金融、京东到家O2O等业务。在1月16日的京东年会上,刘强东表示未来京东将聚焦在电商、金融和技术三大领域,电商包含京东商城、京东到家;金融包含京东金融和正在申请的京东财险;技术则以云技术和京东智能为主。一系列战略投资和新业务的拓展都使其减值。

除此之外,京东自建物流的巨大成本也是造成亏损不可或缺的一部分。根据京东公布的财报显示,截至2015年12月31日,京东在全国运营213个大型仓库,覆盖全国50个城市大约400万平方米,包括6个自建亚洲一号仓库和5367个配送站和自提点。这样一组庞大的数据背后也是一笔不小的开支。