“新常态”激励港口保持更好服务品质

2014年，随着国内外经济结构转型深入、地缘政治影响扩大、金融市场波动加剧，以及国际经贸格局错综变化等因素影响，中国经济逐渐呈现出“低增长、优发展”的格局，全年国内生产总值（GDP）增速维持在7.4%，固定资产投资上升15.28%，社会消费品零售总额抬高11.96%，进出口总额微涨3.39%，各增长指标较2013年均有不同程度下降。国内制造业PMI指数呈先增后降态势，12月终值为50.1点，勉强维持在临界线以上。经济步入“新常态”发展阶段，投资动力减弱、排浪式消费减少、出口回升放缓，使得全国港口生产形势较2013年有所减慢，货物与集装箱吞吐量在低速增长区间内小幅上行。

预计2015年拉动经济的三驾“马车”——投资、消费与外贸分别将呈现一减一稳一增走势，全年GDP增速有望实现7.2%，对我国港口整体脱离“探底阶段”持谨慎态度，预计仍将维持小幅增长。

1.货物吞吐量增速萎缩

2014年前11个月，中国规模以上港口完成货物吞吐量102.27亿吨，同比提升4.8%，增幅较去年同期回落近半。全球经济复苏进程波折起伏，东西向国际贸易扩张速度明显放慢；同时，国内经济面临产业结构调整下的“减速”与“换挡”，港口生产随之温和。上半年我国港口吞吐量增长动力主要来自于对外商品贸易，而随着欧美等国“再工业化”及区域贸易的活跃，抑制了中国商品的出口以及原材料的进口贸易。加之国内房地产、基础设施建设需求下滑，以及内贸煤价格的下降，致使港口煤炭、铁矿石等大宗散货进口量逐月回落，外贸拉动力趋弱，内贸货物转而成为支撑。另一方面，全年沿海港口货物吞吐量增幅总体处于震荡下行通道，前11个月累计增幅为5.7%；而内河港口同样表现不佳，前11个月累计增幅仅2.9%，较2013年同期8.3%存在较大差距，但四季度内河港口生产波动上扬态势明显，有望逐步摆脱萎靡。

外贸吞吐量波动下行，但振幅逐渐收窄

纵观我国港口近年外贸走势，年内6.15%的月均增速虽远不及往年的两位数增长，但在“外贸维稳政策”扶持下，进出口形势趋于平缓，2014年全国外贸进口额增幅维持在3.4%上下。然而，随着进口货物的结构不断优化，高附加值商品所占比例逐渐提升。因此，未来港口外贸增速或将逐渐靠拢进出口额增速。

西南沿海港口群涨势翻番，其余港口群普遍回落

2014年1—11月我国主要沿海港口群合计完成货物吞吐量61.38亿吨，同比增长5.1%，较去年缩减3.8个百分点。其中，西南沿海港口群增势生猛，增幅较前年提升188.3%，港口群内湛江港和北部湾港分别贡献15.85%和10.32%的增长，基数小已成为其快速攀升的比较优势。此外，其余港口群增长率均低于前一年度，长三角及珠三角港口群增幅分别缩减65.9%和60.5%至2.64%和1.59%。环渤海港口群则较前年增幅收缩46.3%以上，前11个月总体维持6.1%的增长，其内除秦皇岛港增幅较前年上扬2个百分点外，其余港口均有不同程度回落。

港口增速“换挡”，大中型港口不乏亮点

2014年我国主要港口生产形势有增有减，但基本稳定。前20大港口中，天津、日照、营口、秦皇岛等环渤海主要大港，及广州、湛江、北部湾、南京等南方港口增幅有所扩张，唐山、日照两港更是以两位数的增幅刷新排名，唐山港由原先的第七位直入四强，日照超越营口摘得第九名，烟台港则受益于深圳港的负增长成功晋级第十二位。除此以外，本年度负增长的还有上海港。

2.集装箱吞吐量低位上攻

中国港口集装箱吞吐量低位上攻

去年前11个月我国规模以上港口完成集装箱吞吐量1.84亿TEU，同比上升6.1%，下半年虽呈现提速态势，但仍不及前年7.3%的增幅。入秋迎来传统海运旺季，同时全球经济缓慢回升，欧、美、俄、韩、新西兰以及东盟、印度等地区与中国商品贸易持续增长，国内外消费市场回暖，进出口增速较年初明显上扬。随着中韩自贸区成立、中国—东盟打造自贸区升级版以及“一带一路”建设的推进，有利于推动中国商品出口及国际贸易发展，但未来立即实现大涨的可能性不大。

内河吞吐量基本持平，全年增幅先抑后扬

去年1—11月沿海与内河港口分别完成集装箱16570.8万和1851.24万TEU，其中沿海港口增长6.9%，内河港口箱量下滑0.4%。国务院于去年6月提出了长江经济带建设，9月出台《关于依托黄金水道推动长江经济带发展的指导意见》，内河航运物流即将迎来新契机，下半年内河港口箱量不断回升。值得注意的是，苏州、江阴两大内河港均大幅回落16%和57%，领跌内河集装箱港口。去年年内苏州港加快对“小散乱”码头的清理整治工作，而7月后新投入泊位以及新开航线将直接推动集装箱量增长，加之9月起太仓港启动起运港退税政策，未来苏州港的成长性依然可期。

各港口群箱量增速趋同

去年前11个月，各港口群内集装箱吞吐量增幅大多维持在4%—8%之间，相较前年港口群间增速阶层分化并不明显，各港口群所占份额与2013年基本一致。珠三角港口群在广州和深圳两港的双重驱动下，增速提升1.6个百分点，主要得益于腹地集聚着大量对外依存度较高的制造企业，但由于近年产业“内迁南移”速度加快，预计未来箱量增幅仍将趋于平缓。在长三角港口群内，宁波—舟山港箱量稳定攀升，但连云港港8.8%的跌幅无疑拉低了港口群的总体增幅。环渤海港口群中，大连港增幅由原先的24.2%骤降至1.1%，营口港增速亦小幅下滑，该区域箱量增幅仅为前期一半。

港口箱量缓中有进，传统大港扩幅增产

前20大集装箱港口中，除连云港港和苏州港外其他港口均维持正向增长，前6位千万级港口表现更佳，增速较前年均有所扩张。其中，宁波—舟山港增量突破200万TEU，其新集装箱码头的陆续投产，使全年增速蹿升12.1%；而虎门港凭借基数优势，连续数年保持30%以上的较高涨幅。其余港口增幅大多收窄，唯佛山、日照、福州、泉州等中小型港口依然维持扩张之势。全球经贸回暖有利于国际海运环境改善，稳定外贸和加强进口政策的逐渐加强，使得我国外贸竞争力有望提升，但地缘政治和不确定因素同样增加，贸易摩擦形势依旧严峻，内外部需求仍将保持缓步回升，而港口间集装箱量的竞争依然激烈，对港口企业的经营能力和服务水平将提出更高要求。

延伸阅读

2015年港口行业展望维持“稳定”

2015年国际经济将继续缓慢复苏，中国经济下行压力仍较大，GDP增速将保持在7—7.5%左右增长，在此背景下，中国港口外贸货物吞吐量增速有望遏制下跌趋势，内贸吞吐量增速难有明显反弹，港口吞吐量增速整体将保持在5%左右，以内贸运输为主的港口行业整体发展仍将与经济发展趋同，保持低速增长。

2015年港口行业内部将出现以下分化：受煤炭、铁矿石需求增速下滑影响，以煤炭、铁矿石等单一货种为主或占比较高的港口货物吞吐量增速有望继续下降；部分受国家政策扶持的港口建设速度将加快，“海上丝绸之路”政策促进广东、广西、福建等省份加快相关投资建设，长江经济带政策的落实将会带动长江内河流域水运业务的发展，也将会对中国内河水运的发展带来较强的示范和推动作用，上述受政策影响的港口吞吐量将保持较快增速。

整体而言，预期2015年港口行业经营相对稳定，竞争格局不会发生变化，财务表现依然处于较好水平，维持港口行业信用品质“高”的评价，行业展望维持“稳定”。