中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2021年11月份中国非制造业商务活动指数较上月微幅回落0.1个百分点至52.3%；连续2个月稳定在52%以上，新订单指数较上月微幅回落0.1个百分点至48.9%，连续3个月稳定在49%左右。指数变化表明，非制造业供需走势相对平稳，非制造业运行保持稳定。细分数据显示，投资的持续释放、社会融资的稳健和新动能的持续释放合力保障非制造业平稳运行。投入品价格指数快速回调在缓解企业成本压力的同时，为供应链和产业链稳定运行提供保障。疫情的多点散发给接触型服务业带来影响，成为拖累非制造业增长的主要因素。

建筑业供需加快，投资需求有望持续释放。本月，建筑业商务活动指数和新订单指数较上月均有较大幅度上升，分别升至59%以上和54%以上的较高水平。进入四季度，专项债发行的明显提速带动了相关投资需求的加快释放，建筑业供需增速有所加快。截止到11月，土木工程建筑业的新订单指数连续4个月环比上升，并连续2个月保持在56%以上的较高水平，意味着基础建设投资有持续发力的基础。

金融业稳中趋升，社会融资运行稳健。金融业商务活动指数和订单指数较上月均有明显回升，且均升至60%以上的较高水平，表明金融业供需增速较上月明显加快，是本月非制造业运行稳定的主要动力。从今年来看，金融业商务活动指数各月走势虽有波动，但大部分月份保持在较高水平。金融业的持续稳定较快运行，为我国提供了较好的融资环境，也为实体经济持续发展带来资金支持。北交所的建立意味着资本市场的扩容也为助力中小企业发展带来了新的融资渠道。

电信服务业表现活跃，新动能持续发力稳增长。本月，电信及卫星传输服务业商务活动指数虽较上月回落，但仍保持在60%以上的较高水平，今年三月以来，该行业的商务活动指数持续保持在60%以上，表明信息服务相关的新动能发展具备较好的持续性，有利于经济稳定恢复和结构持续优化。

企业成本压力明显缓解，有利于供应链稳定运行。本月，投入品价格指数结束连续2个月上升走势，出现明显回落，较上月回落7个百分点至50.8%，并带动终端销售价格同步回调。销售价格指数较上月回落2.6个百分点至50.1%。分行业看，建筑业投入品价格指数回落尤为明显，从上月70%以上的高位回落至50%以下。企业调查显示，反映原材料成本高的建筑业企业比重从上月的52%以上降至45%左右。综合指数变化，随着我国保供稳价相关政策效果的逐步显现，原来在高位的基础原材料价格持续明显回落，在缓解企业成本压力的同时，也有利于产业链和供应链的畅通运行。

疫情持续多点散发，接触型服务业影响显现。本月，在疫情多点散发的影响下，航空运输业、住宿业、餐饮业和文体娱乐等行业的商务活动指数和新订单指数较上月均有明显回落，相关消费需求受到抑制。上述行业的回落在一定程度上抑制了非制造业整体的增长。

总体来看，在投资加快释放、融资环境稳定和新动能行业持续活跃的带动下，非制造业整体运行平稳。但在疫情影响下，需求恢复仍不充分，特别是消费需求动力仍显不足，非制造业新订单指数仍在50%以下。企业调查显示，反映市场需求不足的非制造业企业比重仍在46.2%的较高水平，较上月上升1个百分点。宏观调控应继续推动需求结构升级和转型，挖掘内需潜力，巩固经济恢复的内生动力。