中国物流信息中心 武 威

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年9月份中国非制造业商务活动指数结束连续回调走势，环比上升2个百分点，达到55.4%，创出年内新高，表明非制造业在平稳较快增长的基础上，升势有所加快。

供需改善，市场持续快速增长动力增强。新订单指数结束连续回落走势，较上月上升1.4个百分点，达到52.3%，创出年内新高，表明市场需求较上月有明显上升。结合商务活动指数的变化，当前非制造业市场供需有所改善，为非制造业保持持续较快增长奠定较好基础。从细分指数变化看，支撑非制造业稳中趋升因素表现在以下几个方面：一是建筑活动集中释放。9月是建筑活动的集中释放期，建筑业商务活动指数和新订单指数均有明显上升，其中房屋建筑和土木工程建筑活动均保持活跃。二是生产性相关服务活动明显回升。制造业活动的持续提升拉动了相关生产性服务业活动。特别是伴随着制造业采购量的持续上升，批发业活动在经历了短暂回调后，再次活跃，其商务活动指数和新订单指数较上月均有明显提升。三是新兴消费热度不减，信息服务业商务活动指数和新订单指数保持高位连续回升走势。

市场运行稳中趋好特征更为明显。伴随着供需活动改善，市场运行基本面有所趋好。表现在：一是就业稳中趋升。从业人员指数在连续两个月稳定在49.5%的基础上，本月上升0.2个百分点。从具体行业看，对就业拉动作用较为明显的行业集中在需求释放的建筑业和以信息服务业为代表的新兴服务业中。二是销售价格持续回升。销售价格指数连续四个月环比上升，本月升至51.7%，创出年内新高，指数水平高于去年同期。销售价格的持续上升是市场供求改善的直接反映。三是社会融资环境趋好。本月金融商务活动指数和新订单指数均呈现持续上升走势，其中银行业和资本市场服务业活动均有明显上升。四是企业预期持续乐观。业务活动预期指数连续四个月运行在61%以上，本月较上月上升0.7个百分点，呈现高位回升走势。建筑业和服务业的业务活动预期指数较上月均有上升。

投入品价格指数升幅扩大，通胀预期正在酝酿。伴随着销售价格指数的持续回升，投入品价格指数也呈现连续回升走势，且指数水平高于销售价格指数。本月投入品价格指数升至56.1%，创出年内新高，环比上升1.7个百分点，升幅有所扩大。中间投入价格指数和销售价格指数的持续上升在一定程度上激励企业扩大经营，成为推动经济回升的驱动力之一。同时也要看到，中间投入环节价格增速仍快于最终消费环节，短期内企业成本压力依然较大。从企业调查看，反映原材料价格上涨的企业比重连续三个月上升，本月升至19%以上，创近两年的阶段性高点。从长期看，价格的持续上升会容易形成通胀预期。企业反映情况显示，上下游企业对价格上涨正在形成统一预期。多数企业表示在当前购销合同履行完毕后，会根据价格变化提升产品价格，意味着价格上升趋势或将从中间环节向最终环节传导，社会通胀预期正在酝酿。未来经济运行有可能演变为伴随着适度通胀的稳中趋升格局。

总体来看，在供需改善的带动下，非制造业经济活动有望延续稳中有升，稳中向好的发展趋势。特别是需求的大幅上升，为四季度经济运行继续向好发展奠定基础。节日消费的提振将是四季度经济稳步提升的基础动力之一。